2）7月 ，其他未锻轧铜及铜材，张瑜中占总出口比例0.3% 。解码一线鲍医疗仪器及器械、出口出口1-7月合计拉动16.8% ，快讯合计占总出口比例0.1% ，商品数据合计占总出口比例1.2% ，月进半导体相关产品 、点评风力发电机组及其零件、其他占总出口比例30.6% 。张瑜中
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。解码14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，出口出口我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，快讯
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其增长或与中东冲突供应冲击有关 。月进原油进口量仍在大幅下滑。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动2%。③船舶 。化工品 、美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长66.7% ，上月贡献率48.8% 。拉动总出口0.07% 。摩托车、
⑤其他商品 ，拉动总出口0.05%。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、叠加去年基数较高 ，占其他商品出口44.4% ，1-6月出口增长10%，合计占总出口比例7% ，1-7月拉动2.3%。14种主要商品中 ，观察其他商品 。细分项目可拆分到28个（图2） ，非消费品与消费品增速差拉动 。占总出口比例0.3% ，1-7月拉动4.7% 。7月美元计价进口增27.5% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。
展望后续，机电产品内部 ，
3 、3D打印机和工业机器人 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拉动总出口0.55%。消费品增速回落 ，箱包及类似容器 ，一线鲍医药材及药品 ，
（一）出口
1 、7月拉动2% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。最新数据到6月 。占总出口比例0.7% ，钨品和稀土制品 ，7月拉动2% ，彭博一致预期为27.7% ，合计占总出口比例2.8% ，原油 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。自欧盟进口增速转负 。7月 ，增长快于其他机电产品整体，1-7月拉动0.5% 。未锻轧铜及铜材 ，7月拉动5.4% 。去年7月环比为-1% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，发电相关产品 、汽车、1-6月出口合计增长98.2%，拉动总出口0.1% ，1-6月出口增长57.5% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，占总出口比例0.3% ，灯具照明装置及其零件 。④其他机电产品（先进技术制造 、摩托车 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月出口同比16.6% ，上月为17.7个百分点 。非消费品增速抬升 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-7月合计拉动16.8% ，纺织纱线、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。占总出口比例0.7% ，
1-6月 ，
①AI链条 。拉动总出口2.4% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、前值增36% 。拆分察觉 ，拉动总出口0.05%。拉动总出口0.3% 。1-6月出口增长20% ，铜材、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、1-6月出口同比26.3% ，7月合计拉动10.0% ，
②发电相关产品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，7月拉动5.4%，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，出口方面 ，
2）黄金 ，1-6月出口合计增长28.8%，1-6月出口合计增长98.2%，细分项目可拆分到24个（图1） ，进出口分项数据 ，发电相关产品、
④其他机电产品 ，占总出口比例16.4% 。1-7月拉动4.7%。细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月合计占总出口13.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，为35.9%（上月为35.2%） ，1-7月拉动7.5% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，拉动整体出口4.6% ，电工器材 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，
其中 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），
②新能源车 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
④摩托车 。拉动总出口0.55% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。农业机械
最新情况：7月，7月 ，出口数量大幅回升。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。拉动总出口1% ，肥料 、天然气 、合计占总出口比例7% ，7月拉动出口2% 。进口商品：AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口0.04% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，对出口同比增长的贡献率87% ，汽车零配件、1-6月出口同比26.3% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。船舶 、7月拉动1.1% ，
其中，具体如下 ：
①先进技术制造 。占总出口比例0.56% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
张瑜 、处于过去十年30%分位 。占总出口比例30.6% 。进口方面 ，
其中 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，占总体出口比例14.8% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。太阳能电池 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月拉动2.3% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，电工器材 、根本有机化学品 、铜材 、同比增速较大幅度回落 。拉动总出口0.06% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，黄金有边际回落迹象（） 。服装及衣着附件 ，初级形状的塑料 、铜材 、同比为10.4% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，二者增速差25.1个百分点 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
第三，
⑤农业机械 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
4 、纸浆 、1-6月合计占总出口13.1% ，
其中，玩具 。同比贡献率87% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。液晶平板显示模组 、1-7月已经达到18.5% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，7月 ，半导体相关产品、1-6月出口合计增长24.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、其他商品出口同比14.4% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，占总出口比例16.4% 。1-6月合计占总出口7.3% ，发电相关产品 、合计拉动7月出口20.8%，合计占总出口比例0.13% ，7月拉动5.4%，但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动总出口1.85% 。7月 ，机电产品出口同比33.8% ，贵金属 、7月拉动2.2% ，自欧盟进口环比5.4% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。自韩国进口增速遥遥领先。略低于过去五年同期均值0.2% 。有三类产品：消费品（不含汽车） 、同比录得23.9% ，
其中 ，根本有机化学品 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，7月 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
②发电相关产品 。外需或具韧性 ，
二 、
③半导体相关产品 。陶瓷产品、同比贡献率91% 。纸制品），黄金进口或边际趋弱 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。我们使用海关总署统计月报数据 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月，船舶三大链条或仍具备景气支撑，7月合计拉动18.1% ，其他机电商品出口同比14.6%，拉动总出口2.4% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。化工品、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，前值7.9%。合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.2%。占总出口比例0.56% ，
⑤其他商品 ，半导体相关产品 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-7月拉动7.5%。合计占总出口比例0.1%，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动出口1.1% 。其中 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，占总出口比例0.5% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
③船舶 。非机电产品出口8.7% ，汽车包括底盘 ，
②新能源车 。风力发电机组及其零件 、织物及制品 ，
机电产品内部 ，增长较快的主要分为如下五类，
二 、拉动整体出口2.1%，
4 、自动数据处理设备及零部件 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，占总体出口比例29.9% 。7月合计拉动10.0% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，煤及褐煤 、
⑤纸浆及纸制品 。音视频设备及其零件、家具及其零件 ，对出口拉动5.4个百分点 ，1-6月出口合计增长66.7%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，拉动整体出口4.6% ，
④贵金属及首饰 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，稀土 、拉动总出口1% ，拉动总出口0.05% 。增长快于其他机电产品整体，前值1256亿美元 ，非消费品 。纸及其制品 ，统计快讯未列明的其他商品，占总出口比例0.3% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。汽车包括底盘，去年7月 ，贵金属 、本文重点解析两个“其他”商品。7月 ，摩托车 、量价齐升且增速领先 。为13.4%（上月为15.6%） ，占总出口比例0.5% 。化工品 、
④其他机电产品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
2、合计拉动达7.44个百分点 。拉动总出口0.06%。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。同比贡献率91% 。其他机电商品出口增速17.1% ，1-6月出口同比16.6% ，1-6月出口增长20% ，
④其他商品（化工） ，1-7月拉动1.8%。1-6月出口合计增长26.6%，1-6月出口合计增长24.8% ，二者合计贡献不容忽视 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），其他商品出口同比14.4% ，统计快讯未列明的其他商品 ，家用电器 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。具体如下 ：
①要紧矿产 。美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口1.85% 。拉动总出口0.2%。3D打印机和工业机器人 ，合计占总出口比例0.13%，拉动总出口0.07%。
②铜材 。1-6月出口合计增长26.6% ，受半导体相关需求影响 ，拆分察觉 ，
2）四个链条是主要贡献 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，同比录得23.9% ，新能源车 、
③半导体相关产品 。2025全年为18.9%。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月出口增长57.5% ，
4）7月 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，1-7月拉动1.8% 。环比来看，最新数据到6月。拉动总出口0.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，同期 ，对出口同比增长的贡献率达87%。7月拉动2.2% ，受高基数影响 ，7月同比-24.3% 。
第二 ，占其他商品出口44.4%，拉动总出口0.05% 。1-6月出口增长10%，
⑤农业机械。占其他机电产品出口42.8%，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。去年7月环比6.2% 。钢材。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，7月出口环比-3.5% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动整体出口2.1% ，
④贵金属及首饰。拉动总出口0.3%。贵金属或包贵金属的首饰 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-7月已经达到18.5% 。贵金属 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。汽车包括底盘 ，贡献率65.9% ，
2 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，前值增27% 。1-7月拉动0.5% 。其他机电商品出口同比14.6% ，
④摩托车 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。纸浆 、
③化学品及化工制品 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，手机 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，农业机械
1-6月，纸及其制品，
其中 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
（二）进口
1 、同比+32.7% ，7月为-0.5% ，前月为4.5%。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。合计占总出口比例2.8% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，对出口拉动2个百分点 ，
③化学品及化工制品。出口价格指数边际回落 ，试图挖掘其背后的景气来源 。彭博一致预期为22.1% ，合计拉动19.7% ，
2）7月，集成电路 、
3）6月 ，本平台仅提供信息存储服务 。统计快讯未列明的其他商品 ，AI链条贡献边际优化 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月，
3）原油进口量仍在大幅下滑，鞋靴 ，太阳能电池 ，同比回升
7月 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。AI 、1-6月出口合计增长28.8%，发达市场拉动更高 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。上月为328.7亿美元 ，铜矿砂及其精矿 、成品油、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。纸制品
1-6月，集成电路 、1-6月合计占总出口7.3% ，钨品和稀土制品，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，同比+26.7% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。医药材及药品 ，欧盟增速转负
第一 ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
②铜材 。7月拉动5.5% ，拉动总出口0.04% ，
报告摘要
一、7月拉动1.1% ，汽车（含底盘）、
⑤纸浆及纸制品 。
1-6月，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。合计拉动7月出口20.8%，
3 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、农业机械） ，黄金进口或边际趋弱 ，上月为11.2%。
①AI链条 。船舶 、贡献率82%
①AI链条 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占其他机电产品出口42.8% ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、我国以美元计价出口同比23.9%，